#12 - 🔥💸 Opportunité : investir avec nous en private equity
On s'intéresse aux opportunités d'investissements en entreprises non cotées et comment tu peux en profiter.
La newsletter FIRE c’est l’endroit pour apprendre à réellement investir. Si tu n’es pas encore inscrit, c’est par ici :
⏱ Temps de lecture estimé : 14 minutes
📰 L’actualité FIRE :
Nos dernières actualités :
Général : cette semaine Lucie a rejoint la team FIRE en tant que responsable Marketing. On est super content de l'accueillir dans la team !
Kirpi - Investissement immobilier : les nouvelles arrivent la semaine prochaine :)
FIRE Studio - Création d’entreprises : nous accélérons sur Kare (des recrutements, la deuxième promo, etc.).
FIRE Invest - Rachat d’entreprises : on vient de dépasser les 26 millions de promesses pour FIRE Invest 😊 Un grand merci ! Il reste une dizaine de jours pour nous rejoindre. C’est le moment d'accéder en “love money” aux projets que je lance, ainsi qu’aux entreprises que je rachète. Let’s go c’est ici. Tu ne vas pas le regretter.
Buy-out - Groupe de rachat d’entreprises : on a décidé de lancer un nouveau format avec Buy-Out. On organise dès demain des ateliers chez Google pour créer ce nouveau format d’accompagnement. Au programme, la version sous stéroïdes de l’accompagnement en deux versions.
📅 Au programme de cette semaine :
L’actualité économique
Dossier : “Opportunité : investir avec nous en private equity”
Nos autres contenus : Podcasts, Linkedin, Discord
Accès aux contenus exclusifs
Nos programmes FIRE
📈 L’actualité des marchés :
Economie et marchés financiers
Cette semaine, on s’intéresse au dollar, la valeur refuge par excellence. La Fed, banque centrale américaine, a augmenté ses taux 5 fois cette année, dont 3 fois de suite de 0,75%. Tout ça dans l’objectif d’atténuer une inflation à 8,3% en août aux US. Résultat : les investisseurs ont davantage confiance dans le dollar face aux autres devises. Ils échangent leurs devises contre des dollars afin de l’investir sur le marché américain où les opportunités sont plus intéressantes. Les obligations (titres de dette) américaines de maturité 10 ans proposent un rendement annuel de 3,8%. À titre de comparaison, les obligations 10 ans françaises proposent 2,7%. Résultat : le dollar est monté de 18% face à l’euro sur 1 an. Même le Yen, historiquement recherché en période de troubles, se dévalue face au roi dollar.
Le commerce international passe principalement par le dollar : les pays ayant une devise qui se dévalue face à lui doivent désormais payer plus cher pour importer des biens de l’étranger. Cela augmente encore plus leur inflation… un cercle vicieux. C’est particulièrement le cas pour des pays comme la France, en situation de déficit commercial (plus d’importations que d’exportations).
Les USA, et plus particulièrement la Fed, n’ont pas l’air de vouloir se coordonner avec les autres banques centrales et font cavalier seul, c’est chacun pour soi. Une situation qui, en tout cas, rend le dollar toujours plus influent !
Performances du SP500 (en weekly) :
Cryptomonnaies
Performances des cryptomonnaies (en weekly)
💸 Opportunité : investir avec nous en private equity
Pourquoi investir en Private Equity ? Comment y arrive-t-on ?
Avant tout, le Private Equity (ou PE) désigne la prise de participations dans des entreprises non cotées.
PE = Private (non côté) + Equity (part / action)
Le PE permet généralement d’accéder :
À des performances non disponibles en bourse
À un avantage fiscal intéressant
À une exposition sur d’autres assets (diminution du risque)
Le PE, c’est investir dans les entreprises non côtées :
Startup : entreprise à très forte croissance à la recherche d’un business model
TPE : Très Petite Entreprise, moins de 10 salariés, CA inférieur ou égal à 2 millions d’euros
PME : Petite et Moyenne Entreprise, moins de 250 salariés, CA ou égal à 50 millions d’euros
ETI : une entreprise qui a moins de 250 salariés, mais plus de 50 millions d'euros de chiffre d'affaires et plus de 43 millions d'euros de total de bilan
L’investissement en entreprises peut donner droit à une réduction d’impôts de 18% des montants investis. Certaines conditions doivent êtes remplies, tu peux les retrouver ici : def fisca.
Le PE, c’est 12,5% de rendement net par an (avant impôts)
Pour être exact, 12,5% de TRI (Taux de Rendement Interne) par an. Nous allons traiter ce sujet pour bien comprendre ce que cela implique.
Lorsqu’on veut devenir FIRE, il existe 3 piliers avec une difficulté évolutive.
Rentabilité : gain par rapport au capital investi
Avec un investissement de 100 €, je gagne 10 € par an (avant / après impôts)
Avec un investissement de 100 € (de mon cash), je gagne 10 € par an
L’intérêt est de prendre en compte si on utilise de la dette ou non
Difficulté : ce qui empêche de faire un investissement
Intellectuelle (comprendre la théorie derrière l’investissement : savoir ce qu’est une action, des dividendes, ce qu’est un marché haussier, etc.)
Technique (savoir réaliser l’investissement : par exemple ouvrir un PEA et faire une transaction en bourse)
Opérationnelle (avoir l’équipement, l’organisation pour faire l’investissement : avoir une voiture pour faire des visites d’immeubles)
Émotionnelle (par exemple dépasser la peur de s’endetter sur 20 ans avec un montant important, dépasser la peur d’acheter des actions qui ne sont pas palpables comme peut-être un appartement)
Mindset (développer une pensée positive axée solution : je suis responsable de la mauvaise gestion de mes travaux, la prochaine fois je manage avec photo et reporting les prestataires)
Temps : le temps que l’investissement va consommer
Construction : combien de temps est nécessaire pour apprendre l’investissement et après le réaliser “en immobilier, j’ai besoin de 20 heures pour avoir les bases puis de 80 heures pour réaliser mon invest sur 4 mois”.
Run : combien de temps est nécessaire pour gérer mon investissement (“j’ai besoin d’1h par mois par appartement (quittances, problème potentiel, etc.))
Où se situe le rachat d’entreprise, le PE dans FIRE?
Si une chose se vérifie, c’est à chacun son FIRE. En fonction de ses critères en rentabilité, difficulté, en temps on va choisir les investissements qui nous correspondent.
On retrouve le classement des piliers en terme de difficultés :
La Bourse / Crypto : la connaissance la plus simple à obtenir sans sortir de chez vous
L’immobilier : les compétences nécessaires sont plus importantes et il faut utiliser le leverage
Side Business : le périmètre est très large et nécessite beaucoup de compétences
Pour chaque pilier, il est possible de déléguer la gestion.
En bourse, on peut déléguer de la façon suivante :
Assurance Vie sous gestion
Gestion de ses investissements par un Conseiller en Gestion de patrimoine
Utilisation de plateforme de gestions d’investissements en ETF (Nalo, Yomoni, Wesave, etc.)
Réaliser son propre portefeuille d’investissement en ETF
Réaliser son portefeuille "sophistiqué"
En grande majorité les FIRE vont chercher à minimiser les intermédiaires tout en gardant une gestion la plus passive possible.
Par exemple, la solution la plus basique et réalisée par les FIRE américains, c’est d’investir en DCA (chaque mois) dans des ETF (Monde), via l’équivalent du PEA (CW8 D’Amundi). Cela permet d’avoir un investissement très diversifié qui propose une performance intéressante sur le long terme.
Le ROI entre faire seul ses investissements en ETF (type ETF Monde) et passer 2h00 par jour à réaliser des stratégies complexes est pour moi minime. On en parlera dans un prochain épisode.
En immobilier, on retrouve l’arborescence suivante :
La SCPI : l’immobilier papier (Corum, France SCPI…) : 4% de renta
Clef en main (Bevouac, Masteos, Immocitiz...) : 7% de renta
« Parts de revenus d’un bien» / Royalties : 7% de renta
Tokenisé (RealT) : 7%+ de renta
Seul avec chasseur : 10%+ de renta
Seul à 100% : 10%+ de renta
La différence entre faire des SCPI et l’immobilier seule est extrême. Seul, avec un salaire de 3 000 € vous pouvez emprunter 227 520 € sur 25 ans à 2,53%TAEG. Ce sera votre limite si vous n’effectuez pas vos investissements seul. En réalisant vous même des opérations à plus de 10% de renta brute, vous pouvez faire un x3 sur votre endettement, emprunter plus de 681 000 €, et réaliser 2 000 € de cashflows.
En ce qui concerne le business :
Les FCPI, les fonds de PE : 12,5% de renta
Les clubs d’investissements dans les startups : renta à déterminer
Lancer votre side business : +1000% de renta
Lancer votre business : +1000% de renta
Racheter une entreprise : +1000% de renta
Les limites des piliers FIRE
Un investissement classique en ETF peut généralement te rapporter entre 8% et 12% annuels. En période d’euphorie des marchés (ce qu’on a connu depuis 2008 à 2020) tu peux réaliser de superbes performances. Par contre, il est aussi possible de faire face à de fortes chutes pendant les crises. Dans la dernière newsletter sur le financement immobilier, on a vu que pour se verser 2 000 € de dividendes par mois selon la règle des 4%, il faut un capital de 600 000 €. Si on se base sur un rendement de 8% par an, et si tu investis 1 000 € par mois, il te faudra 21 ans pour atteindre ce capital. Cela va prendre beaucoup de temps !
En immobilier, si tu achètes intelligemment, les loyers couvrent tes mensualités de crédit ainsi que tes charges, et te rapportent tous les mois un excédent, du cashflow . Les rentabilités brutes cibles que tu voudras obtenir seront entre 9% et 12% ou plus par an. En réalité, la rentabilité de ton investissement peut largement dépasser les 1 000% si tu arrives à faire financer une grande partie ou la totalité de ton investissement grâce à de la dette. Le problème est que tu ne peux pas lever de la dette indéfiniment, surtout si tu manques de cash, d’où le passage au troisième pilier.
Le business peut te permettre de gagner beaucoup plus, beaucoup plus rapidement. C’est plus risqué (pas forcément pour un side business), ça demande du temps et des compétences. Par contre, en partant de rien tu peux atteindre des performances à 3 chiffres. Monter un side business avec quelques dizaines / centaines d’euros d’investissement initial et puis faire 500€ / 1 000€ / 2 000€ … par mois. Dans l’hypothèse où tu rachètes une boîte déjà existante, tu peux largement viser des performances à deux chiffres. Quant aux startups, il n’est pas rare de voir des rendements à 3 chiffres.
Cette semaine on s’intéresse à ce dernier pilier FIRE et plus particulièrement la création ou la reprise d’entreprise. On va te montrer l’intérêt du business. Tu verras si c’est fait pour toi, et comment t’exposer à cette classe d’actifs.
Si tu souhaites investir dans des entreprises non cotées à fort potentiel de croissance, on a créé FIRE INVEST. Pour un investissement minimum de 10 000€, ton argent est investie dans 3 piliers :
À 70% dans les TPE et PME qu’on rachète avec Martin
À 20% dans les entreprises qu’on crée de 0 avec FIRE STUDIO, comme FIRE Studio
À 10% dans des startups en démarrage d’activité
Comme indiqué sur mon post Linkedin, notre objectif est de réaliser 50% de croissance annuelle.
Notre objectif, c’est 50% par an !
On veut transformer 100 k€ en 760 k€ en 5 ans.
Ça c'est du challenge 🤩
Plus que ça, FIRE INVEST c’est un groupe, une communauté. On va investir ensemble dans des structures.
On va accéder aux informations ensemble.
On va analyser ensemble des deals.
On va challenger nos approches.
Mais surtout, on va échanger, créer un réseau super puissant.
On y retrouve la crème de la crème de FIRE.
Des associés, directeurs de cabinet de conseil.
Des highly achieving people
Des entrepreneurs à succès
Des directeurs des GAFAM
Des chefs d’entreprises
Des doers
…
Nous sommes super ambitieux pour ce nouveau projet. On le fait déjà à titre personnel depuis plusieurs années. Le deal qu’on te propose est le suivant : les fonds investis nous permettront d’aller plus vite dans nos projets, et toi tu profites des nos performances. Si tu es intéressé, tu as jusqu’au 15 octobre pour investir. Clique sur le lien juste ici :
👔 La reprise d’entreprises TPE / PME
J’adore la reprise d’entreprise. Ce n’est pas facilement accessible mais d’énormes opportunités existent.
On n’est pas tous fait pour créer une entreprise. Cela demande de pouvoir faire face à un fort degré d'incertitude, de valider son product market fit, de réaliser l’ensemble des process, de faire face aux premières années.
Le taux de réussite est faible. 61% des entreprises créées sont toujours actives après 5 ans.
Beaucoup d’entre nous sont plus à l’aise avec la reprise. Le risque est inférieur, les performances sont très bonnes. Par contre, avant de se lancer dans ce type d’opérations, il faut généralement les compétences, moins de contraintes “familiales” et un blocage dans la carrière. C’est pour cela que l’âge moyen du repreneur est de 45 ans.
De plus, contrairement à une création, généralement des fonds sont nécessaires pour reprendre une entreprise. Pour sa première acquisition, 30% de la valorisation de l’entreprise est généralement demandé.
Qu’est ce que la reprise d’entreprises ?
On entend souvent parler de fusion, d’acquisition et de rachat d’entreprise. Cela veut dire qu’on acquiert une partie ou la totalité du capital de la société. On devient alors actionnaire.
Au sein de Buy Out, notre programme de reprise d’entreprise, on se focalise sur les TPE (Très Petites Entreprises).
Selon les chiffres de l’INSEE, les TPE associées aux PME représentent plus de 98% des entreprises en France et emploient près de la moitié de la masse salariale française.
Quand on est actionnaire de TPE, PME on est souvent étroitement associés à la gestion de l’entreprise. Ce n’est pas le cas des grandes sociétés cotées en bourse, où les équipes de gestionnaires assument les décisions au jour le jour. Ainsi, en reprenant une entreprise, tu devras en assumer la gestion et piloter toi même sa performance, au moins au début.
Comment reprendre une entreprise ?
Je pense qu’il y a plusieurs profils de repreneurs.
On y retrouve :
Le profil expérimenté, qui a développé une expertise dans un domaine : finance, produit, vente, conseil ou encore marketing. Il a souvent été cadre et souhaite s’accomplir dans un projet.
Le profil entrepreneur, qui a déjà une entreprise dans le secteur. Il va acheter une entreprise du même secteur pour faire grossir son activité. Cela peut être une entreprise similaire ou son fournisseur, ses clients.
Le profil “acquisition web”, qui est un expert en positionnement SEO, développement de canaux de ventes, il va s’intéresser principalement aux sites web / autres applications en ligne.
Etape 1 : déterminer ta cible
Si tu as ce type de profil et que tu souhaites te lancer, tu devras définir tes critères d’investissement :
le secteur : qu’est-ce que tu sais faire ? Qu’est-ce que tu aimerais faire ? C’est parfois différent.
la taille des cibles : cela dépend de ton expérience, tes ambitions et tes moyens financiers
KPI : ils peuvent être financiers (par exemple, une marge positive), ou encore en fonction de ton expertise (refonte d’une gamme de produits)
Une fois une vision “macro” de ce que tu recherches, on rentre dans une partie plus “micro” :
Trésorerie pour le projet : combien as-tu de cash accessible pour ce projet ?
Valorisation maximum : à partir de combien seras-tu en difficulté ? Deux questions se cachent, 1 - combien peux tu acheter aujourd’hui en te leverageant, 2 - si un jour ton entreprise a un problème, à quels risques peut tu faire face ?
Localisation du projet : es-tu prêt à te déplacer?
Type de projets : souhaites-tu reprendre 100% de l’entreprise ou prendre une participation ? Veux-tu adresser des entreprises qui sont en difficulté ?
Horizon du projet : quand souhaites-tu réaliser ton acquisition (généralement il faut 18 mois) ? Combien de temps souhaites tu garder l’entreprise?
Le gros du travail sera à réaliser sur la valeur, “ce que tu peux apporter” à une entreprise. En fonction de ta cible, des compétences seront plus importantes que d’autres. N’oublions pas qu’une entreprise vit grâce à ses clients.
Marketing : suis-je capable de mettre en place une stratégie d’acquisition et génération de leads ?
Commercial : suis-je capable de doubler le nombre de clients ? Suis-je capable de structurer une équipe pour augmenter le nombre de clients ?
Opérationnel : ai-je les compétences pour structurer, manager les équipes ?
Recrutement : suis-je en capacité de recruter les bons profils pour l’entreprise ?
L’intérêt de racheter une entreprise c’est d’avoir accès à ces compétences en interne. Tu as déjà un service commercial, marketing, des équipes opérationnelles.
Les membres premiums ont accès à une fiche détaillée pour clarifier leur projet et le présenter.
Etape 2 : sourcer des opportunités / la cible
Une fois les critères définis, tu passes au sourcing d’entreprise. Tu as plusieurs moyens :
des sites de ventes comme Fusacq, Microacquire, Dotmarket, la marketplace de la BPI
des cabinets de conseil spécialisés en cession, acquisition et transmission de sociétés comme entreprise & décisions, adresconseil
ta Chambre de Commerce et d’Industrie
ton réseau personnel
les entreprises que tu chasses toi-même : tu identifies les entreprises intéressantes et utilises Linkedin, email, courrier pour contacter les dirigeants
Si tu fais de l’immobilier, l'identification de cible est très similaire à la recherche de biens.
Les prochaines étapes
Je rentrerai dans un autre épisode de newsletter sur ce sujet. Les étapes dans les grandes lignes :
Réception et analyse d’un mémo : tu reçois un court document avec une présentation rapide de l’entreprise, généralement le secteur, les produits ainsi que le chiffre d’affaires et les raisons du vendeur.
Signature d’un nda (accord de confidentialité) : c’est un document t’engageant à ne pas divulguer les informations relatives à l’entreprise.
Réception de la présentation de l’entreprise : tu reçois généralement un document d’une cinquantaine de pages pour présenter les activités de l’entreprise, une vision plus détaillée des résultats financiers, etc.
Premier diagnostic et réalisation de la stratégie de reprise : il s'agit de clarifier ce que tu veux faire de l’entreprise, quelle est ta vision du marché ? Que souhaites tu réaliser ?
Confirmation d’intérêt ou LOI (Letter Of Interest) : ce terme est utilisé pour désigner la première déclaration écrite des intentions des parties
Échange dirigeant et management présentation : on passe souvent à un échange avec le dirigeant, puis on organise une “management présentation" avec les membres de l’équipe dirigeante. Cela te permet de vérifier l’adéquation des données.
Faire son business plan de reprise : tu vas réaliser ton plan macro à 3-5 ans lié à un business plan puis ton plan de 100 jours pour clarifier les étapes à réaliser pour reprendre la structure.
Audit / Negociation : à partir de ce moment-là, tes conseils vont pouvoir auditer la boîte (généralement avocat, expert comptable, m&a) pour valider la véracité des informations. Tu peux aussi faire seul cette étape si l’entreprise n’est pas de taille importante ou si tu as l’expertise.
Le closing : tu vas arriver à un accord avec le cédant sur le prix, le périmètre, les engagements.
La transmission / la reprise : ce sera la phase pendant laquelle le dirigeant sortant va t’accompagner à reprendre ta structure.
Bonus : idées de reprise
Lorsque tu auras trouvé une entreprise à racheter et que tu auras closé le deal, plusieurs cas de figures existent.
Certaines entreprises peuvent fonctionner et se développer sans que tu injectes ton temps dans les opérations. C’est notamment le cas des entreprises où le numéro 2 peut devenir directeur général.
D’autres entreprises nécessiteront davantage d’implication, notamment dans le cas de restructurations. Elles peuvent porter sur le facteur humain de l'entreprise, sur le renouvellement de tout ou partie de ses équipes techniques ou commerciales, la création de nouveaux types de produits, l’automatisation de processus administratifs ou encore le renouvellement de son matériel productif. Dans ce cas, tu peux décider de t’impliquer à temps plein, au moins au début. Une fois que l’entreprise est remise sur les rails, tu recrutes un directeur général qui continuera à développer l’entreprise sans que tu sois dans les opérations. Ainsi, tu peux enchaîner plusieurs deals et te constituer un groupe d’entreprises.
Quelles performances peux-tu obtenir en reprise d’entreprise ?
L’objectif quand tu achètes une entreprise est d’augmenter sa valorisation : la valeur de marché de l’entreprise.
Prenons par exemple une opération d’achat-revente immobilière. Tu vas acheter un appartement, le rénover, puis le revendre avec une plus-value. En rachat d’entreprise, on fait la même chose.
Les performances d’augmentation de valorisation de l’entreprise dépendent des conditions dans lesquelles tu achètes l’entreprise et des conditions dans lesquelles tu la vends.
Le prix d’une entreprise est toujours le prix que quelqu’un est prêt à payer pour l’acquérir.
Il ne dépend pas forcément des méthodes de valorisation traditionnelles permettant au mieux de donner un indicatif de valeur ou un range de valorisation.
Ton opération sera performante si :
Tu as un bon pouvoir de négociation pour acheter à un bon prix
Tu es capable de développer l’activité et la trésorerie
Tu es capable de valoriser correctement le potentiel de l’entreprise à la revente
Pour te donner un ordre d’idée des performances que tu peux obtenir en reprise d’entreprise, voici quelques opérations que mes associés Martin, Olivier et moi-même avons pu faire :
Secteur industrie caoutchouc :
de 400k€ à 700k€ de chiffre d’affaires
+350k€ de valorisation en 2 ans
Secteur service conseil :
de 180k€ à 750k€ de chiffres d’affaires
+1M€ de valorisation en 3 ans
Secteur industrie maintenance :
de 500 à 1M€ de chiffres d’affaires
+1M€ de valorisation en 3 ans
Si tu ne souhaites pas reprendre des entreprises toi-même, tu peux le déléguer et investir dans des fonds de private equity (PE). Les fonds de PE (aussi appelé “capital-investissement”), prennent des participations majoritaires ou minoritaires dans le capital de sociétés non cotées en bourse.
L'objectif pour ces fonds est de réaliser des plus-values grâce à la cession de leurs participations, en général sous 5 à 7 ans.
Sur ce graphique, tu peux voir une comparaison entre les rendements de la bourse (indice SP500 dividendes réinvestis) et les rendements du Private Equity. Les données proviennent du Cambridge Associates Private Equity Index, qui regroupe les Taux de Rendements Internes de plus de 8 300 fonds de capital-investissement. Si tu investis 1000€ en 2000 tu obtiens en 2021 :
4 000 € en investissant dans l’indice SP500 dividendes réinvestis (x4)
12 000 € selon l’indice private equity (x12)
En France, le private equity est d’ailleurs la classe d’actif la plus rémunératrice sur les 15 dernières années.
Pour en bénéficier, plusieurs solutions existent :
les fonds labellisés :
FCPR (Fonds Communs de Placement à Risques)
FCPI (Fonds Communs de Placement dans l’Innovation)
FIP (Fonds d’Investissement de Proximité)
Ce sont des fonds ayant obtenu un label qui permettent de défiscaliser car ils répondent à certains critères. En contrepartie du risque de cet investissement, tu bénéficies, comme en PEA, d’une exonération d’impôt sur le revenu sur les plus-values réalisées. Ces fonds sont accessibles facilement via des banques ou des conseillers en gestion de patrimoine. Cependant, les gérants des fonds labellisés pratiquent des frais très élevés (frais de souscription et frais de gestion annuels entre 2% et 4% chacun). Comme souvent avec la défiscalisation, l’avantage fiscal est gommé par les frais. De plus, l’espérance de rendement nette de frais est basse, 5 à 7% pour le fonds BPI France entreprises 1, et les fonds sont bloqués au moins 5 ans et ce jusqu’à une durée indéterminée (beaucoup de fonds ne sont pas encore liquidés après 10 ans). Finalement, c’est souvent plus intéressant d’acheter un ETF monde en PEA, qui sera plus diversifié et proposera un rendement net supérieur.
les meilleurs fonds de Private Equity
En gestion de fortune type Edmond de Rothschild, on peut investir sur de bons fonds réputés de Private Equity. On ne parle pas des fonds labellisés vus plus haut, peu intéressants et accessibles en banque de réseau grand public. Cependant, ces bons fonds réputés sont difficilement accessibles : à partir de 100 k€ de ticket d’entrée, voire plusieurs millions d’euros pour les meilleurs fonds !
la plateforme moonfare.com
Cette plateforme souhaite démocratiser l’accès aux meilleurs fonds de Private Equity mais l’investissement minimum est de 100 000€ et il faut être qualifié d’investisseur professionnel.
FIRE INVEST :)
Afin qu’on accélère notre nombre d’opérations, on lève au moins 1 million d’euros via FIRE INVEST auprès de la communauté FIRE. L’investissement initial est abaissé à 10k€ par personne et on vise un minimum de 17% de performances annuelles en dessous duquel on ne se rémunère pas. Si tu souhaites te positionner, déléguer cette classe d’actif et profiter de nos performances, clique sur ce lien ! 🔥
👔 L’entrepreneuriat
Qu’est ce que l’entrepreneuriat ?
Deuxième façon de se lancer dans le pilier business de FIRE et pas des moindres, l’entrepreneuriat.
Entreprendre désigne le fait de créer et de développer une entreprise, de donner vie à un projet.
L’entrepreneuriat fait beaucoup rêver. On pense à Jeff Bezos ou Elon Musk, aux multimilliardaires. En réalité, un entrepreneur n’est pas forcément quelqu’un qui a eu "l’idée du siècle" et réussi à lever des millions de capitaux… Le micro-entrepreneur, le franchisé, le commerçant, le coiffeur, le freelance, l'agriculteur, l’architecte… Peu importe la nature d’activité, ce sont tous des entrepreneurs dès l’instant où ils agissent en toute indépendance juridique et sous leur propre responsabilité.
D’ailleurs, l’entrepreneuriat séduit de plus en plus. L’année dernière, plus d’un million d’entreprises ont été créées :
Comment entreprendre ?
Plusieurs approches existent.
La première est la création d’un side business. Dans ce cas, ton projet ne doit pas te prendre beaucoup de temps et pourra à l’avenir générer des revenus sans ton intervention. Ainsi, tu pourras générer des revenus complémentaires et avancer dans ton FIRE, vivre une aventure et peut-être développer une expertise. Tu pourras peut-être même remplacer ton activité actuelle.
Une deuxième approche est la création d’entreprise pure et simple, pour laquelle tu passeras plus de temps et tu recruteras potentiellement des salariés. La structure est plus grosse, l’idée est d’en faire une activité à temps plein.
Peu importe l’approche, pour t’aider à lancer ton activité tu peux te poser les questions suivantes :
Que sais-tu faire ?
Quel est ton talent ?
Quels sont les défauts des produits que tu achètes ?
Observe ce qui se fait à l’étranger
Regarde les plateformes de crowdfunding
Participe à des startups weekend
Après cette phase de brainstorming, tu décideras quoi vendre. Les étapes de base seront alors de lancer ton site internet ou une landing page avec un moyen de paiement, de développer ton offre et communiquer dessus, et de la confronter à ton marché afin de l’optimiser.
Quelles performances peux-tu obtenir en entrepreneuriat ?
L’objectif que tu peux avoir avec la création d’entreprise est de générer du cash pour investir en bourse et dans l’immobilier. C’est ce que j’ai fait et ce qui me permet encore aujourd’hui d’acheter un immeuble par mois avec mon associé Martin.
Selon moi, un side business doit générer au moins 300€ de revenus par mois. En général, les FIRE le font sur internet, ce qui permet de réduire grandement les investissements initiaux et d’obtenir de super rentabilités comparé au temps passé. Par exemple, j’ai créé un side business d’accompagnement des organismes de formation vers la certification CPF de leurs programmes qui génère 1000€ de cashflow par mois. J’ai aussi un coworking à Paris que j’ai automatisé au maximum et qui me génère aujourd’hui environ 5000€ de cash-flow.
Dans le cadre de la création d’une entreprise que tu souhaites passer à l’échelle afin qu’elle devienne une TPE / PME, la rentabilité dépendra de ton secteur et de tes investissements initiaux. Pour te donner un ordre d’idée, on a lancé Kare School, une école de Customer Success Manager (CSM). On est actuellement en train de former la deuxième promotion. Sous 3 ans, on projette un CA de 1,4M€, 5 salariés et une valorisation de 4M€.
D’ailleurs, 20% des fonds investis dans FIRE INVEST seront dédiés aux lancements d’entreprises du FIRE STUDIO. L’idée est qu’on lance des entreprises nous-mêmes puis on les revend au bout de quelques années. Si tu investis dans FIRE INVEST, une partie de tes fonds seront donc placés dans Kare School, même si le projet est déjà lancé et fonctionne très bien. C’est cadeau. ;)
🚀 Les startups
Qu’est ce qu’une startup ?
Troisième façon de se lancer dans le pilier business de FIRE, la création et l’investissement en startup.
Là, c’est différent de la reprise d’entreprises et de l’entrepreneuriat “classique”. On parle d’entreprises en hypercroissance, avec des augmentations annuelles de chiffre d’affaires d’au moins 40%.
Une startup est une jeune entreprise innovante qui expérimente son business model et teste son marché. Elle utilise les nouvelles technologies, a un gros potentiel de croissance mais aussi souvent un besoin de financement. Le taux d’échec de ce type d’entreprises se situe entre 80 et 90%.
Comment créer une startup ?
Finalement, le processus est assez similaire à la création d’une entreprise “classique”.
Tu commences par un brainstorming sur les idées d’entreprises que tu aimerais développer, ce que tu sais faire, les défauts de ce que tu achètes…
Une fois que tu as une idée, tu peux utiliser la méthode du “Running Lean”, inspirée des principes du “Lean Startup” développée par Ash Maurya. Elle va lier la réalisation du projet, du produit ou du service à l’avis et la consultation des clients cibles. Le principe essentiel de cette méthode consiste à solliciter régulièrement les clients sous forme d’itérations courtes et rapides permettant de faire évoluer son projet, son produit ou son service.
Quelles sont les performances des startups ?
Il n’est pas rare que la croissance des startups dépasse les 100% les premières années. C’est intéressant de se positionner au début de la vie de la startup. C’est plus risqué mais tu investis lorsque sa valorisation est plus faible et le potentiel de croissance est plus important.
Afin de t’exposer à ces performances, tu as plusieurs solutions :
Soit tu crées une startup toi-même. Inutile de te dire que créer sa propre startup à succès est un réel parcours du combattant, et que tu as de grandes chances de ne pas réussir
Soit tu investis afin de profiter de leurs performances tout en te diversifiant
Plusieurs solutions d’investissement en startups existent :
Les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation
Comme vu précédemment, ce sont des fonds qui investissent dans des startups, TPE et PME mais les rendements ne sont pas extraordinaires. Ces fonds sont composés d’au moins 60 % de sociétés innovantes non cotées en Bourse, qui consacrent plus de 15 % de leurs dépenses au département Recherche & Développement, en employant moins de 2 000 salariés.
Le crowdfunding equity
Les plateformes de crowdfunding (ou financement participatif) sélectionnent chaque mois des startups et te proposent d’y investir. Il existe plusieurs types de financements participatifs : par prêts, par dons et par actions. Pour investir au capital d’une startup, c’est le financement par action qui nous intéresse. Le ticket minimum est généralement de 1 000 € et il est possible d’investir via un PEA ou PEA-PME. Malheureusement, les projets ne sont pas toujours de bonne qualité, et utilisent ces plateformes car ils n’ont pas réussi à se faire financer par des fonds d’investissement en startups. Sauf erreur, ce n’est pas ici que tu feras 1 000% de performance sur le prochain GAFAM…
Les clubs de business angels
Certains groupes d’anciens entrepreneurs, d’anciens élèves de grandes écoles ou d’investisseurs permettent d’investir directement dans des startups. L’avantage de ces clubs vient de leur capacité à sourcer des opportunités d’investissement avant les autres. Malheureusement, pour y adhérer il faudra parfois payer une cotisation annuelle et généralement souscrire à des tickets de 2 000 à 10 000 € minimum. Les startups étant déjà une classe d’actif très risquée, tu ne pourras pas être diversifié à moins d’avoir une grande surface financière. Là aussi, c’est compliqué de te donner un rendement que tu peux atteindre. Ça peut aller de la perte totale de ton capital à x10 ou plus.
Devenir Limited Partner dans des fonds de Venture Capital
Les fonds de Venture Capital sont des fonds d’investissement spécialisés dans les startups. Ils investissent généralement au début de la vie de la startup. Leur renommée leur permet d’avoir accès aux meilleurs deals. Ces fonds dédiés au financement de startups basent leur modèle de rentabilité sur un taux de casse important, avec en contrepartie l’objectif que 10 à 20% de leurs participations leur permettent de faire des multiples de rendement minimum de x5 à x10. Ces multiples doivent être générés grâce à une augmentation de la valeur de la société par x10 en moins de 5 ans, ce qui réduit très significativement le nombre de startups pouvant être financées par des fonds. Les investisseurs dans ces fonds sont appelés Limited Partners car ils investissent dans le fonds d’investissement à sa création et peuvent participer aux comités de sélection des startups, mais ne sont pas opérationnels dans la gestion du fonds durant toute sa durée de vie. Malheureusement, cet investissement très élitiste se compte en plusieurs centaines de milliers d’euros, voire plusieurs millions. Les Limited Partners sont soit des institutions (banques, family offices, grands groupes), soit des individus avec un fort patrimoine financier (entrepreneurs, industriels).
FIRE INVEST
Via FIRE INVEST, on investit 10% de tes fonds dans des startups à fort potentiel de croissance. Mon réseau me remonte souvent des opportunités d’investissement en startups. Je propose d’investir 10k€ maximum, en seed (au démarrage de la startup), dans des projets dans lesquels j’ai confiance et dont je connais le créateur. Nous n’investissons que 10% des fonds du fait du risque plus élevé de cette classe d’actif.
🤔 Comment s’exposer à ces classes d’actifs ?
Tu l’auras compris, ce sujet de newsletter n’est pas choisi par hasard. On lance actuellement FIRE INVEST, qui te permet d’investir dans des entreprises non cotées à fort potentiel de croissance. Pour un investissement minimum de 10 000€, tes fonds sont investis dans 3 piliers :
À 70% dans les TPE et PME qu’on rachète
À 20% dans les entreprises qu’on crée de 0 avec FIRE STUDIO
À 10% dans des startups de mon réseau, à fort potentiel et en démarrage d’activité
Notre objectif est d’accélérer nos acquisitions et cessions d’entreprises, et de booster nos projets de création d’entreprise. Martin et moi avons travaillé en M&A pendant plusieurs années et à la direction de startups, ce sont des sujets qu’on maîtrise.
Notre thèse d’investissement
On pense que le moral des entrepreneurs est actuellement bas. Un peu plus de 680.000 entreprises ont souscrit à des Prêts Garanti par l’Etat (PGE). À date, les PGE représentent un montant total d’environ 140 milliards d’euros, garantis jusqu’à 90% par l’Etat. La majorité de ces prêts (110 milliards d’euros) ont été contractés dans les premiers mois de la pandémie, entre fin mars et fin juin 2020 et certains entrepreneurs ont des difficultés à les rembourser. À ça vient s’ajouter l’augmentation générale des taux, l’inflation, les départs à la retraite et les reconversions professionnelles : autant de difficultés qui peuvent faire éclore de nombreuses opportunités à saisir lorsqu’on a du cash.
Nous investirons dans des entreprises de petite taille (majoritairement sous les 7 millions d’euros de valorisation), qui sont trop petites pour intéresser les fonds de Private Equity et permettent une augmentation rapide de leur valorisation. Ce seront des entreprises avec de la marge d’amélioration, peut-être à restructurer, dans lesquelles on pourra faire profiter nos compétences. Par exemple : changer les processus internes, créer des produits annexes ou améliorer le marketing. Nous sommes ouverts à tout type de secteur mais nous viserons principalement les secteurs que l’on maîtrise : la formation, l’industriel, le conseil / audit, le bois et le bâtiment / la rénovation énergétique.
Les conditions pour nous rejoindre :
Minimum d’investissement : 10 000€
Durée d’investissement : 5 ans
Aucun rendement garanti
Risque de perte de tout ou partie du capital
20% de commissions sur les plus-values au dessus de 17% de gains par an
tant qu’on ne fait pas au minimum 17% de performances par an, nous ne nous rémunérons pas sur les performances
4% de frais de gestion annuels sur le montant initialement investi, pour couvrir les frais de structure (comptabilité, juridique, administratif)
Pas de frais d’entrée ni de sortie
On lance FIRE INVEST dès qu’on a levé 1M€
Concrètement, voici les performances que tu peux obtenir au bout de 5 ans si tu investis 10 000€ :
Scénario crash : 0€
Scénario moyen (17% par an) : 18 642€
Scénario optimiste (50% par an) : 58 148€
Si tu investis 30 000€ :
Scénario crash : 0€
Scénario moyen (17% par an) : 55 925€
Scénario optimiste (50% par an) : 204 075€
Nous sommes super ambitieux pour ce nouveau projet. On accepte les souscriptions jusqu’au 15 octobre. Si tu souhaites en savoir plus et peut-être nous rejoindre, c’est juste ici 🔥 :
Going deep sur le TRI / WAAC
“Victor, tu vas les endormir”, c’est le commentaire de Martin sur cette partie. Je compte sur vous pour m’encourager à en faire d’autres si vous appréciez.
Il est temps de parler de rentabilité, de coût du capital, etc.
La définition du TRI :
“Le taux de rentabilité interne (TRI) est un taux d'actualisation qui annule la valeur actuelle nette d'une série de flux financiers (en général relatifs à un projet avec un investissement initial suivi de flux de trésorerie positifs).“
https://fr.wikipedia.org/wiki/Taux_de_rentabilit%C3%A9_interne
Avec le TRI, on cherche à savoir à quel taux on doit actualiser les flux pour que l’investissement initial soit annulé.
Prenons le cas simplifié de l’acquisition d’un appartement.
Listons nos hypothèses :
L’appartement coûte au total 100 000 € (comprenant frais de notaires, frais d’agences, frais bancaires si emprunt, etc.)
10 % de renta brute
Vous allez revendre après 25 ans au prix d’achat 100 000 €
Vous avez un locataire pendant 25 ans, pas de vacances locatives, pas d’impayés
Vous n’avez pas de charges, donc loyer hors charge = cashflow (pas d’entretiens, petits travaux, charges de copropriété, etc.)
Vous réalisez 10% de renta brute, c’est à dire :
Loyer HC annuel / (coût total de l’investissement) = 10%
D’où : 10% x coût total de l’investissement = Loyer HC annuel
D’où Loyer HC annuel = 10 000 €
Le cas acquisition cash
Les flux sont :
Année 0 : - 100 000 € (l’acquisition de l’appartement)
Années 1-24 : +10 000 € (les loyers annuels)
Année 25 : +110 000 € (un an de loyers + cession de l’appartement)
Vous allez chercher le taux qui fait que votre valeur actuelle est 0.
“La valeur actuelle nette (VAN, en anglais : NPV pour Net Present Value) est une mesure de la rentabilité d'un investissement calculé.”
https://fr.wikipedia.org/wiki/Valeur_actuelle_nette
Vous allez chercher à combien vous devez actualiser les flux (cashflow, généralement EBE) d’un investissement dans le temps pour avoir une valeur de 0 aujourd’hui. Cela revient à vous demander combien va vous rapporter réellement votre investissement en mettant l’attention sur les premiers flux.
CF(t) = est le flux net de trésorerie pour la période t (recettes moins dépenses).
Nous ce sont les loyers, et acquisition / cession :
CF(0) = - 100 000
CF(1) = 10 000
…
CF(25) = 110 000
t désigne l’année, t =0 l’initialisation donc l’investissement, T désigne la dernière année (25)
k désigne le taux d’actualisation
Vous allez calculer le TRI (Taux de rentabilité interne), donc k, pour que la VAN = 0.
Cela revient à vous dire, quel est le taux d’actualisation où je ne gagne rien ? C'est-à-dire que la somme de mes flux ne m’apportent rien.
Si on inverse, combien (dans le détail annuel = cashflow) me génère mon investissement par an ?
On prend en compte le fait que l’argent aujourd’hui vaut plus que demain.
Par exemple, si vous pouvez réaliser un investissement à 10% par an.
Vos 100 € aujourd’hui, valent 110 € (100 * (1+10%)^1) l’année prochaine.
Inversement, vous touchez 120 € dans un an, cela veut dire que cela vaut 109,09 € aujourd’hui. Faisons le calcul, vous pouvez placer votre “valeur actuelle” à 10%, c’est à dire :
Valeur actuelle * (1+10%)^1 = 120
Valeur actuelle = 120 / (1+10%)^1
Valeur actuelle = 109,09
Dans cet exercice on prend 10%, car on parle en version simplifiée et en investissement.
Par exemple en investissement :
Bonne performance en crowdfunding : 10% par an, après frais impôts (en fonction structure) cela fait du 7%
Bonne performance en bourse : 8-13% (en fonction support, période, etc.), cela fait du 6-11 % (en fonction structure)
Bonne performance en immo (sans leverage) : 10% (brute) cela fait du 4% net (en fonction de la structure)
Au lieu de regarder “le manque” à gagner potentiel, par exemple 7% si on ne fait pas du crowdfunding, on peut regarder le “coût de l’argent”.
De “façon intuitive”, le coût de l’argent, c’est le prix auquel on peut emprunter. Par exemple, à quel taux peut-on faire un emprunt immobilier ?
Si on prend de la distance, on peut parler de la courbe des taux. Cela se traduit visuellement par une courbe de taux d’intérêts, qui traduit le coût de l’argent en fonction des durées.
Quand on parle des entreprises, on parle du coût de financement : le WACC (« Weighted Average Cost of Capital ») ou en français le CMPC (« Coût Moyen Pondéré du Capital »).
CoE = Cost of Equity
CoD = Cost of Debt
1-Tax = Tax Shield
Capital Structure = Equity + Debt
📺 Nos autres contenus : podcasts, Linkedin, Discord
Podcast “La retraite à 40 ans par Victor Lora” : tout savoir sur les cryptos - Christophe x Gilles
Chaque semaine, je reviens sur le parcours inspirant de personnes comme toi, qui sont FIRE ou sur le chemin pour le devenir. Tu peux écouter le dernier épisode sur Apple podcast ici ou sur Spotify ici.
Linkedin (clique sur la photo)
Discord : la communauté FIRE
Pour rejoindre la communauté FIRE, remplis le formulaire juste ici !
Instagram
Je poste du contenu synthétique tous les jours sur tous les sujets en rapport avec FIRE, tu peux me suivre ici.
Tiktok
Eh oui je m’y suis aussi mis ! Tu peux me follow ici.
😎 Accès aux contenus exclusifs : FIRE prime
On te propose les contenus exclusifs FIRE, et ça y va fort 💪
Pour nous, la communauté c’est ce qu’il y a de plus important. Si tu souhaites aller plus loin, abonne-toi à FIRE prime pour avoir accès à :
Nos nouveaux invests (entreprises, immobilier, etc.)
Notre PeerBoard avec :
du contenu vidéo exclusif sur les sujets du jour des newsletters pour aller plus loin
notre boîte à outils du FIRE (excels, slides de formation… les indispensables pour se lancer !)
une communauté d’entraide avec laquelle tu pourras échanger sur tes projets
la possibilité de nous poser directement tes questions
Exemples d’outils :
Cette offre est réservée aux abonnés premium à notre newsletter. Pour y avoir accès :
🔥 Nos programmes FIRE
“La seule différence entre les gagnants et les perdants est que les gagnants passent à l’action!” Anthony Robbins
Quand on souhaite passer à l’action et maximiser l’atteinte de ses objectifs, l’entourage est ce qui compte le plus. Il va t’accompagner, te donner les bonnes informations, te débloquer de tes situations complexes.
C’est pour cela qu’on a créé les programmes FIRE qui sont focalisés sur l’action.
Il n’y a pas de formule magique “instantanée”.
Tu ne vas pas la trouver ici.
Oui, tu vas devoir être vraiment engagé.
Oui, tu vas devoir te retrousser les manches.
Oui, tu vas devoir surmonter des obstacles.
Oui, tu vas devoir sortir de ta zone de confort.
En suivant l’un de ces programmes avec assiduité, tu vas invariablement atteindre tes objectifs et changer ta vie.
Je te partage toute mon expérience qui m’a permis de passer de 0 à 10m+€ en 12 ans à l’aide de mes investissements, mes side business, mes rachats d’entreprises, etc.
Je veux te donner ce qui est le plus important pour moi, la liberté dans toutes ses formes.
La meilleur façon est de te montrer, c’est de te parler des résultats. Dans chaque programme, tu vas avoir des témoignages, de ceux qui comme toi se sont lancés.
🏠 Tu veux passer à l’action en immobilier ?
Avec l’immobilier, tu peux rapidement arriver à un cash flow de 2 000 € par mois. Par contre, cela va te demander des compétences, du travail, de l’énergie et surmonter les problèmes. Seul, ce n’est pas une chose simple à faire. Pour t’accompagner on a un programme d’un an. Si tu veux en savoir plus, tu peux laisser ton email ci-dessous :
Le nouveau groupe de coaching commence le 31 octobre, ne loupe pas ta place !
Martin est disponible ici pour répondre à tes questions sur le programme, tu peux aussi lui envoyer un email à martin@gii.fr.
💵 Tu veux créer ton side business ?
Un side business, c’est un business physique ou en ligne qui te rapporte de l’argent passivement. D’expérience, lancer un side business est plus compliqué que de faire de l’immobilier. Pour réussir ton side, il te faudra être focus et persistant dans le temps. Par contre, une fois que tu maitrises les side business, tu vas démultiplier significativement tes ressources financières, ta confiance en toi. Libre à toi de quitter ton travail, d’injecter les gains dans de l’immobilier, bref, de faire ce que tu veux.
Notre programme t’apporte notre méthode de a à z pour lancer ton side. Pour en savoir plus, c’est en dessus :
Le prochain groupe commence le 10 octobre. Tu peux faire un call, Martin est disponible ici.
📈 Tu veux reprendre une entreprise ?
Reprendre une entreprise, c’est magique. Cela correspond plus au profil 30-60 ans qui ont l’une des expériences suivantes : commerciale, gestion, financière, marketing. On recommande d’avoir déjà une stabilité financière avant de se lancer. On fait un programme d’un an pour te permettre de trouver, financer, acheter, opérer ton entreprise. Olivier, qui a généré plus de 15m € en cédant une partie de ses entreprises est aux manettes. Je suis de la partie avec pour objectif l’acquisition d’au moins une entreprise par an. Si tu veux en savoir plus tu peux laisser ton email ci-dessous :
La prochaine promo démarre le 6 février 2023. Si tu es intéressé, réserve un call avec Martin ici.
🧑💻 Tu as besoin d’un Customer Success, Account Manager ?
Il est beaucoup plus difficile de trouver de nouveaux clients que de garder et de servir les existants. Conserver des clients, c’est un véritable métier. Peu savent bien le faire, c’est pour cela qu’on a lancé Kare School, l’école des Customer Success Manager.
Si tu as besoins de profils pour tes équipes, tu peux directement contacter Justine à l’adresse justine@kare.school ou sur calendly :
Si tu as aimé et que tu veux nous aider, tu peux commenter et partager.